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联储:半数美国家庭比金融危机前更加贫穷

2018-08-10

  【侨报讯】贷危机摧毁了许多美国家庭,但如今,美国中位数家庭收入高于危机前,失业率更低,整个国家似乎已经从危机中恢复了过来?

  但据“QUARTZ”报道,所有这些好消息都掩盖了一个更大的真相:在财富方面,最贫穷的美国家庭比2007年更加糟糕。文章援引明尼阿波利斯联邦储备银行最近发布一份报告,在对上世纪70年代以来到2016年美国家庭财富趋势的研究中,经济学家们发现,尽管2008年金融危机后受到短暂打击,但自那时起蓬勃向上的股票市场,让美国10%最富有的人过得比以往任何时候都好。相比之下,在2016年,收入靠后的全美半数家庭拥有的财富,仅为2007年的一半。

  造成这种结果的原因是,较贫困的家庭通常投资于房屋和其他实物资产,而几乎没有资金投入股市,这让他们与金融危机之后的财富复苏失之交臂。

  富分化主因是资产而非收入

  今年6月,“机遇与包容性增长研究所”的研究结果表明,财富,尤其股票和房产,是造成美国财富两极化背后的核心力量。大部分对长期美国家庭财富不均的研究,都把焦点放在了收入而非资产上,原因是缺乏足够完整的资产数据。

  通过对数十年来美国家庭收入、储蓄、房产价值、权益资产等数据,以及相关人口统计数据的分析,自20世纪70年代以来,收入两极分化加剧,对美国中产阶级的地位造成了特殊的伤害。并且,缩小这种差距的努力一直不见成效。

  次贷危机后财富集中度更深入

  美国房产价格从1950年起到次贷危机前一路上涨。不过,在2008年金融危机后,与房价徘徊不前相比,快速复苏的美股让财富不均衡的恶化速度,超过了过去十年美国家庭收入分化的速度。

  一份《1949-2016年美国的收入和财富不平等》的报告中有谈到,上世纪七八十年代,收入靠后的全美半数家庭的总收入占比从21.6%快速下降到16.2%,而前10%的总收入份额则从30.7%攀升至39.9%。

  2008年金融危机时,美国近九成家庭的财富暴跌。而危机之后,前10%的家庭不仅缓了过来,其财富还创了新高。

  但到了2016年,差距进一步拉开。前者的总收入占比再度降至14.5%,前10%的家庭收入占比则上升至47.6%。   

  股价和房价之间竞赛涨幅分化

  对于美国中上层家庭而言,投资组合多样化程度,决定了其财富演化的道路。

  数据显示,房产是美国50%-90%中产阶级家庭的主要资产,而最上层10%的家庭则拥有更大比例的权益资产(如股票等)。

  因此,前者的财富受房价波动的影响很大,而后者则对股市变化更为敏感。这种资产分布的差异解释了次贷危机前后,美国家庭财富分化的原因。

  经济学家指出,在“股市与房市之间的竞赛”中,由于美股在2008年金融危机后不断新高,前10%的美国家庭充分享受到了资产升值的过程,而普通家庭的财富增长则基本陷入停滞。

  因此,2007年后,房价和股价涨幅的分化,让战后的美国家庭经历了史上最剧烈的财富失衡。

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